1、PP行业迎来产能井喷
2025年PP产能扩张步伐持续提速，上半年新增投产装置产能达365.5万吨，同比增长58.91%，截止当前，国内PP总产能已突破4816.5万吨/年，创历史新高。1月增加裕龙石化产能80万吨，2月增加内蒙古宝丰产能50万吨，3月增加内蒙古宝丰产能50万吨，4月增加埃克森美孚（惠州）95.5万吨，6月增加裕龙石化40万吨、镇海炼化50万吨。主要集中在华东、华南及华北地区，国内PP新产能集中释放，场内资源供应压力空前，不断打压市场心态。
2、贸易摩擦加剧与缓和
1-4月关税战升级：中美贸易冲突持续恶化，加征关税逐月上调至125%，全球贸易环境承压，市场需求预期转弱，贸易商出货节奏放缓，部分工厂被迫降低开工率，市场价格阴跌不止，行业整体陷入低迷。5月日内瓦协定带来转折：91%加征关税清单作废，随着贸易壁垒的消除，出口询盘量激增，PP供应链活跃度显著提升。
3、中东局势动荡冲击PP市场
近期中东地缘冲突升级，对聚丙烯产业链形成显著冲击。作为我国重要的PP进口来源地，中东地区局势动荡直接推高了原料成本与运输风险。国际原油价格应声大涨，石脑油及丙烯单体价格同步跟涨，PP生产成本支撑明显增强。此次地缘风险对PP市场的影响主要体现在三个方面：一是短期成本推动型上涨；二是进口货源到港的不确定性增加；三是下游企业的避险性补库需求可能阶段性释放。
4、第三批以旧换新资金7月落地
第三批消费品以旧换新资金将于7月下达，这一政策有望进一步提振PP市场需求。以旧换新政策刺激家电、汽车等消费品更新，将直接拉动PP在注塑、改性塑料等领域的消费，特别是白色家电外壳、汽车内饰等应用。短期来看，政策资金落地可能带动下游企业补库需求，叠加传统旺季备货，PP价格或获支撑；中长期则有助于消化社会库存，改善供需结构。
5、进口规模再缩减，出口增长势头强
2025年1-5月进口量139.48万吨，同比2024年1-5月减少7.62万吨，减幅为5.18%，2025年1-5月出口量132.86万吨，同比2024年1-5月增加23.56万吨，增幅21.56%。我国PP出口竞争力持续提升，在全球市场中的份额进一步扩大。随着国内产能释放和技术升级，出口规模呈现加速增长态势。
